http://www.c114.net ( 2012/6/28 08:58 )
北京時間6月27日晚間消息，在Facebook上市一個月以后，華爾街頂尖分析師紛紛發(fā)布有關(guān)這家全球第一大社交網(wǎng)站業(yè)績前景的首份評估報告，大多數(shù)都對Facebook的未來增長潛力持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

喜憂參半

在周三發(fā)布的十多份研究報告中，摩根士丹利和其他Facebook IPO(首次公開招股)承銷商表示，鑒于Facebook擁有龐大的用戶群，他們普遍看好該公司的長期增長潛力，而且多數(shù)預(yù)計Facebook將獲得互聯(lián)網(wǎng)廣告市場相當(dāng)大的份額。

盡管如此，有些承銷商表示Facebook的商業(yè)模式仍不夠明確，同時外界對該公司如何從智能手機(jī)和其他移動設(shè)備中創(chuàng)收存在諸多疑問。

美銀美林、巴克萊資本、Raymond James、Stifel Nicolaus、Lazard Capital Markets和花旗集團(tuán)旗下投資研究與分析機(jī)構(gòu)給予Facebook股票“持有”、“與大盤持平”或同等評級。Facebook當(dāng)前股價比38美元的IPO發(fā)行價低了13%左右。

與此同時，摩根士丹利、摩根大通、高盛、加拿大皇家銀行資本市場、Piper Jaffray、Oppenheimer &Co以及William Blair等投資銀行均將Facebook的股票評級定為最高級。只有BMO Capital Markets將Facebook股票的初始評級定為“弱于大盤”，目標(biāo)股價為25美元?！叭跤诖蟊P”也是該公司的最低股票評級。

最全面評估

這些研究報告是Facebook上市后華爾街對其股票所作出的最全面的評估。Facebook今年5月實施IPO，當(dāng)時市值超過1000億美元。根據(jù)美國證券監(jiān)管部門的規(guī)定，參與Facebook IPO的33家投資銀行只有在5月18日Facebook股票首日交易結(jié)束40天之后，才能公開發(fā)表他們對該股的見解，因此，迄今為止對Facebook股票的研究僅限于少數(shù)分析師。

摩根大通分析師將Facebook的目標(biāo)股價定為45美元，這意味著與周二33.10美元的收盤價相比，F(xiàn)acebook股價仍有36%的上漲潛力。Facebook股價在周三的盤前交易中下跌2%至32.40美元。

摩根大通在報告中寫道：“互聯(lián)網(wǎng)下一個發(fā)展階段的動力將源于數(shù)據(jù)以及無處不在的網(wǎng)絡(luò)接入，F(xiàn)acebook具有擁有規(guī)模龐大的活躍用戶群，對社交圖譜擁有實際控制力，始終專注于改善用戶體驗，這使得它在這一階段的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展過程中具有一定的優(yōu)勢?！?/P>

Facebook IPO是美國歷史上最受關(guān)注的IPO交易之一，但由于納斯達(dá)克一系列技術(shù)故障，F(xiàn)acebook的首秀變得黯然失色。

在正式IPO的前幾天，F(xiàn)acebook決定將股票發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大25%，加上市場擔(dān)憂Facebook的營收下滑，F(xiàn)acebook的股價承受了重壓。在上市以后的幾天里，F(xiàn)acebook股價一度跌至25.52美元，最近幾天開始出現(xiàn)反彈，始終在31美元至33美元之間徘徊。

營收增長放緩

高盛將Facebook的目標(biāo)股價定為42美元，加拿大皇家銀行資本市場則定為40美元，美銀美林與摩根士丹利均將Facebook的目標(biāo)股價定為38美元，花期與巴克萊資本定為35美元。

Facebook 8年前由馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在哈佛大學(xué)宿舍創(chuàng)建，在登陸納斯達(dá)克以后，即開始以100倍于2011年每股凈收益的價格交易，相比之下，蘋果與谷歌當(dāng)前股價分別為2011年每股凈收益的20.6倍和18.9倍。

Facebook將于7月中旬至下旬公布第二季度財報。作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的新貴，F(xiàn)acebook的用戶約為9億人，是全球用戶數(shù)量最多的網(wǎng)站之一，對谷歌和雅虎等傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。

即便如此，F(xiàn)acebook來自廣告和其他服務(wù)的營收增長正在放緩。去年，F(xiàn)acebook每個季度的營收增長同比都超過一倍，但在今年第一季度營收同比增長45%，而環(huán)比增長甚至呈現(xiàn)下滑趨勢。

通用汽車在Facebook IPO前幾天宣布，將停止在Facebook上面投放廣告，此舉加劇了外界對Facebook廣告業(yè)務(wù)前景的擔(dān)憂。美銀美林表示，盡管Facebook今年的營收預(yù)計達(dá)到48億美元，但每位用戶給Facebook貢獻(xiàn)的營收仍然相對較低。

轉(zhuǎn)型期挑戰(zhàn)

美銀美林預(yù)計Facebook推出的新廣告模式將加速其在下半年的營收增長速度。近幾周，F(xiàn)acebook推出了一系列舉措改善其廣告服務(wù)，讓商家可以更有針對性地面向Facebook移動版用戶投放廣告，同時根據(jù)用戶之前訪問過的網(wǎng)站向他們顯示廣告。

美銀美林分析師在報告中寫道：“Facebook正處于向移動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中，我們對Facebook營收增長趨勢持謹(jǐn)慎態(tài)度，除非Facebook新的移動廣告營收模式開始推動其總營收出現(xiàn)增長?！?/P>

摩根士丹利分析師斯科特·德威特(Scott Devitt)曾在Facebook IPO前幾天，同時公司重要客戶他下調(diào)了對Facebook的營收預(yù)期。這一做法也引發(fā)了巨大爭議。德威特表示，他預(yù)計移動業(yè)務(wù)的盈利問題將會成為Facebook未來幾個季度乃至幾年面臨的挑戰(zhàn)。作為Facebook IPO的主承銷商，摩根士丹利此次授予Facebook股票“增持”評級。

實際上，在Facebook實施IPO前幾天，摩根士丹利、高盛等承銷商旗下多名分析師下調(diào)了對Facebook的財務(wù)預(yù)期，原因是Facebook此前擔(dān)心，由于用戶向移動設(shè)備的快速轉(zhuǎn)移，該公司的營收增長速度將放緩，而如何從移動設(shè)備上面創(chuàng)收，F(xiàn)acebook的有效辦法并不多。

據(jù)路透社報道，這幾位分析師將調(diào)整后的營收預(yù)期通報給了機(jī)構(gòu)投資者，但個人投資者卻蒙在鼓里。在此事曝光后，一些個人投資者將這些銀行和Facebook告上法庭，稱他們未能在Facebook實施IPO以前全面披露該公司真實的財務(wù)預(yù)期。

作者：軒辰   來源：新浪科技